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问题 企业向股东分配股利是如何选择股利政策?
答案
四种股利政策各有利弊,公司选取股利政策时,必须结合自身情况,选择最适合本公司当前和未来发展的股利政策。公司应根据自己所处的发展阶段来确定相应的股利政策。
在初创阶段,公司面临的经营风险和财务风险都很高,公司急需大量资金投入,融资能力差,即使获得了外部融资,资金成本一般也很高。因此,为降低财务风险,公司应贯彻先发展后分配的原则,剩余股利政策为最佳选择。
在高速增长阶段,公司的产品销售急剧上升,投资机会快速增加,资金需求大而紧迫,不宜宣派股利。但此时公司的发展前景已相对较明朗,投资者有分配股利的要求。为平衡这两方面的要求,应采取正常股利加额外股利政策,股利支付方式应釆用股票股利的形式,避免现金支付。
在稳定增长阶段,公司产品的市场容量、销售收入稳定增长,对外投资需求减少,公司已具备持续支付较高股利的能力。此时,理想的股利政策应是稳定增长的股利政策。
在成熟阶段,产品市场趋于饱和,销售收入不再增长,利润水平稳定。此时,公司通常已积累了一定的盈余和资金。为了与公司的发展阶段相适应,公司可考虑由稳定增长的股利政策转为固定股利支付率政策。
在衰退阶段,产品销售收入减少,利润下降,公司为了不被解散或被其他公司兼并重组,需要投入新的行业和领域,因此,公司已不具备较强的股利支付能力,应采用剩余股利政策。
公司管理层在确定股利分配政策时,应综合考虑各种影响因素,包括相关法律的制约、股东的要求以及公司自身实际情况和经营能力等,权衡各种股利分配政策的利弊得失,从中选择最佳的股利分配政策。
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更新时间:2024/12/22 0:50:34